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财新PMI分析|制造业推动经济回升 持续性待观察

2016年08月03日 10:04 来源于 财新网
财新中国PMI显示,7月制造业状况大幅改善,服务业增长放缓,下半年财政发力的同时,还要推动国企改革,放松服务业准入限制

  【财新网】(记者 于海荣)2016年7月,财新中国制造业和服务业采购经理人指数(PMI)走势继续分化,不同的是这次是制造业加速扩张,服务业增长放缓。

  最新公布的数据显示,2016年7月,财新中国服务业采购经理人指数(PMI)录得51.7,低于6月1个百分点,但受制造业PMI跃升2个百分点的影响,财新中国综合产出指数由6月50.3升至51.9,为2014年9月以来最高。

  财新中国PMI与国家统计局PMI走势背离。国家统计局公布的7月制造业PMI为49.9,较6月回落0.1个百分点,时隔5个月再度落入收缩区间,服务业商务活动指数录得52.6,提高0.4个百分点。

  分项数据的变化也存在差异。财新中国制造业PMI各分项指数全线上升,其中产出指数、新订单指数、产成品库存指数、采购库存指数、采购数量指数均从收缩区间升至扩张区间,新出口订单指数和就业指数虽有回升但仍处于收缩区间。统计局PMI中,生产指数、新订单指数在扩张区间略有回落,就业指数、原材料库存指数在收缩区间微升,新出口订单指数则在收缩区间持续回落。

  服务业PMI分项数据则大同小异。两个服务业PMI的新订单指数、投入品价格指数、销售价格指数均有回落,经营预期指数均在扩展区间继续上升,但统计局服务业商务活动指数中,从业人员指数在收缩区间略有回升,财新中国服务业PMI就业指数4个月以来首次落入收缩区间。

  财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生认为,7月财新综合PMI的好转,源于制造业PMI大幅上行,但服务业增速的放缓显示出二者间仍存在此消彼长的现象。7月经济短暂的回升还需要政策呵护,在财政继续发力的同时,服务业管制也需要进一步放宽。

  7月财新中国制造业PMI大幅回升,超出市场预期。从近期经济数据看,尽管工业企业利润有所回升,但企业投资扩产意愿低迷;服务业占比增加虽是趋势,但居民收入增速放缓也会使其受到一定影响。总体来看,经济内生动能仍不足,经济下行压力依然较大。

  近期一系列会议显示,下半年经济工作的基调已经确定,财政政策被放到更重要的位置,同时明确了“三去一降一补”的重点。近年来政府稳增长的实践已经证明,传统稳增长政策效力日益减弱,作用时间愈发短暂。

  在财政政策加码的同时,必须配合供给侧改革,其中一个关键是推动国企改革,同时放松服务业准入限制,这不仅有利于去产能、清理僵尸企业、去杠杆,而且有利于教育、医疗、养老等民生领域补短板,减弱政府投资的挤出效应,缓解民间投资增速过快下滑的态势。

  附:7月财新中国制造业PMI意外升至50.6

  7月财新中国服务业PMI降至51.7

  7月经济显著反弹 财政加码初现成效

  2016年7月财新中国通用制造业PMI报告

  2016年7月财新中国通用服务业PMI报告

  7月官方制造业PMI降至49.9%

  7月官方服务业PMI升至52.6% 

责任编辑:张继伟 | 版面编辑:王永
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