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研究称工业企业利润增速回升不可持续

2017年06月27日 20:32 来源于 财新网
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盈利改善更多源于短期因素支撑,随着投资端动力减弱以及PPI趋势性回落,后续企业利润仍有回落压力
5月规模以上工业企业利润同比增速有所回升。研究机构认为,这种回升是基数等短期效应引起的,不可持续。图/视觉中国

  【财新网】(记者 李雨谦)5月规模以上工业企业利润同比增速有所回升。研究机构认为,这种回升是基数等短期效应引起的,不可持续。

  国家统计局6月27日发布的工业企业财务数据显示,5月规模以上工业企业利润同比增长16.7%,增速比4月加快2.7个百分点,

  1-5月,利润同比增长22.7%,增速比1-4月放缓1.7个百分点。

  申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,盈利改善不可持续,库存对经济的支撑减弱。5月的盈利改善更多源于短期因素支撑,随着投资端动力减弱以及PPI趋势性回落,后续企业利润仍有回落压力。

  而库存增速回落意味着库存对经济的支撑已开始弱化。经济短平长忧,关注三季度经济和监管的动态平衡。

  他认为,工业企业利润增速回升,主要有三方面原因。一是营收改善,5月企业营收增长13.1%,较4月提高1个百分点。

  二是投资收益增长加快,5月增长32.5%,而4月为下降0.9%;投资收益增加拉动利润增速提高2.1个百分点。

  三是营业外净收入增长加快,5月增长34.1%,而4月下降6.9%;营业外净收入增加拉动利润增速加快1.3个百分点。此外,利润回升还受到低基数的影响。

  同时,库存增速回落。5月产成品存货增长9.3%,较4月回落1.1个百分点,库存增速回落。产成品周转天数略降至14.2天。

  财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生认为,工业利润增速回升主要受到营业外业务和个别行业带动,若剔除二者影响,营业内利润增速应较上月有所下降。

  5月企业利润增长加快的行业分布较为集中。汽车和烟草行业利润增速由负转正、大幅改善,电力热力生产和供应业利润降幅显著收窄。这三个行业合计拉动工业企业利润增速比4月加快3个百分点,反映其它多数行业的利润增速实则不及上月。

版面编辑:张柘
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