财新PMI NEI 财新智能贝塔
社会物流总费用增速加快主要是受运输费用所带动；传统生产建设旺季将至，一季度物流需求有望继续回升
从环比看，2月一线城市新建商品住宅价格环比微涨0.1%，二线城市上涨0.3%，三线城市上涨0.4%
影响经济运行依然存在内外不确定因素。房地产市场降温可能对经济增长带来压力，国际市场不确定性因素依然存在
央行货币政策的中性偏紧态度延续，研究机构预计今年市场利率仍然较高且波动增大，但央行可能不会调整基准存贷款利率
2月全球经济仍然延续复苏态势，尤其是发达国家明显改善，带动全球进出口同步回升，对中国制造业利好
上调公开市场操作利率总体上对实体经济不会产生强烈的紧缩效应；进一步上调存贷款基准利率的可能性不大
当前美联储加息不如预期中鹰派，美元指数回调，有助于人民币汇率压力的缓解，对中国央行货币政策的约束有限
年初经济活动强于预期，且房地产活动维持了强劲的增长势头，固定资产投资增速预计将强于此前预测
基建投资持续高速增长难度较大；房地产投资仍存不确定性；制造业投资增速疲弱；消费需求未来仍然承压
人民币贬值压力及贬值预期缓解；监管部门针对外汇和资本流动的宏观审慎管理持续发挥作用
同时目前国际环境不稳定性和不确定性依然较大；国内经济结构性矛盾没有根本性缓解，稳中向好的基础还需要加强
机构也认为，当前消费走弱，有年初季节性下降和汽车拖累的原因，也可能存在房地产市场对消费的挤出效应
市场环境好转，有利于企业家加大投资；督导检查等政策效应在继续显现；政府PPP项目的落地在加快
高技术产业和装备制造业增加值增长较快，黑色金属冶炼和压延加工业等传统行业增加值同比下降
房屋新开工面积增速和房地产开发企业土地购置面积均明显回升；到位资金绝对规模和同比增速均高于去年同期
制造业投资和基建投资增速均现回升；公共设施管理业投资和铁路投资增速回升明显；到位资金大幅下降
“金融去杠杆”可能在3月后期进一步加速，同时美联储加息预期将对市场流动性造成不利影响
由于国内通胀预期仍存、美国利率水平走高、政府防风险政策意愿明确，国内市场利率依然面临上行压力
住户部门新增贷款和非金融企业及团体新增贷款规模均明显回落
机构认为，央行控通胀压力减弱，未来货币政策将会更加关注去杠杆与防风险，预计央行将维持流动性适度偏紧
PPI同比涨幅继续扩大，主要受去年2月价格大幅下降影响；PPI环比涨幅则连续两个月回落
去年2月在春节因素和寒潮天气影响下，价格基数较高；核心CPI走基本延续了去年的温和上涨态势
在大宗商品价格上升、内需改善的背景下，进口超预期上涨，但随着春节因素消退，贸易顺差或再现
春节后食品平均价格环比回落，同时考虑到去年基数较高和春节因素的干扰，2月CPI同比增速可能回落
民营企业、外商投资企业和国有企业出口增速均现回调；外贸出口先导指数、经理人信心指数有所上升
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