财新PMI NEI 财新智能贝塔
MLF集中到期,同时4月中下旬还有例行的财政存款大额上缴,对市场资金面可能形成新的压力
美欧日等国际市场需求改善带动中国出口增长;同时,美国贸易政策不确定性使得国际环境依然严峻复杂
全球经济复苏乏力,市场需求尚未根本改善;大宗商品价格走势存在不确定性;二季度基数明显抬高
一季度情况不能代表全年,中国外贸形势依然严峻复杂,不稳定、不确定因素还比较多,面临的困难不是短期的
总需求并未大幅回暖、货币政策保持稳健中性的背景下,CPI增速有走高可能,但下半年随着翘尾及新涨价因素的回调可能又会回落
外部输入性和PPI正向CPI传导,下半年可能通胀再度回升;大宗商品价格上行受阻叠加高基数,PPI增速开启下行通道
从部分重点行业看,同比价格加速上涨的态势有所缓和
3月扣除食品和能源的核心CPI同比上涨2.0%,与前两个月大体相当,保持平稳态势
机构认为,随着金融去杠杆、防风险监管的逐渐落地,公开市场操作连续暂停也验证了央行坚决的稳健中性货币政策态度
食品价格以下跌为主,春节后旅游、服装等非食品价格也都出现了涨幅收窄
未来地产投资热度可能将逐渐冷却,基建难有大爆发,消费也面临加大压力,预计下半年GDP同比增速或放缓
受地方债发行缴款等多重因素影响,银行体系流动性总量有所下降,但仍处于较高水平;预期4月中旬流动性仍存压力
同时,国际环境依然复杂多变,保持经济平稳健康发展面临不少突出问题,供给侧结构性改革推进的任务比较艰巨
机构认为,虽然年中随着翘尾因素的反弹,CPI同比仍有走高可能,但下半年随着翘尾及新涨价因素的回调又会重新回落
季末流动性压力给非银机构带来的恐慌情绪明显缓解,央行在金融去杠杆的大背景下仍将保持中性的公开市场操作
机构认为,后期随着供应链上下游企业生产经营活动的全面启动,物流业务活动将进一步回升
财新中国综合产出指数降至半年来最低,经济短期内仍将保持扩张,但转弱势头已经初现,二季度或有拐点出现
新业务指数下滑至去年9月以来的最低水平;服务业用工保持扩张,但扩张率为今年以来最弱
不确定性因素仍然存在,房地产调控措施日趋严厉,消费增长潜力不足,民间投资难以迅速恢复
总业务量和农村业务量仍保持了30%和40%以上的高速增长;成本指数小幅上升,物流时效、履约率水平有所下降
伴随着季末银行考核的结束和节后现金需求的回落,资金面的季节性紧张在跨季结束后逐渐回归常态
小型企业的PMI是否能持续跟上大中型企业改善的步伐有待观察;工业生产复苏的可持续性不强
新经济指数回升主要源于资本投入明显上升,劳动力投入指数和科技投入指数有所下降
价格上涨持续放缓,终端需求未见明显改善,企业补库存意愿已经下降,二季度窗口期临近,经济或将面临下行压力