财新PMI NEI 财新智能贝塔
金融去杠杆的方向未变，在资金面持续宽松下，央行仍会收紧流动性；短期将面临缴准，跨月等因素；外汇占款仍在流出
由于美联储此前已经有了充分的沟通，市场预期有所消化，进一步收紧货币政策对金融市场的大规模冲击可能有限
传统产业物流需求延续恢复性增长态势，煤炭、钢铁、水泥等能源原材料较上月有所回升
工业品的生产和投资意愿仍然会温和扩张；房地产投资不会剧烈下降；基建投资仍然会成为稳定经济的重要砝码
金融去杠杆仍在延续，同时资金外流、美国加息仍可能对国内货币市场利率构成上行压力，但利率快速向上的可能性不大
美国、日本、英国和欧元区等发达经济体的PMI稳定在枯荣线上方；美国PMI读数经历长期走强后微降
目前创新和高效企业扩张之难，是因为行政垄断、所有制歧视和区域市场风格未能被打破，产业政策的准入管制改革还不到位
市场人士提醒，在5月下旬缴税缴款和跨月等季节性因素的扰动下，仍需警惕月末流动性压力
市场成交承受较大压力，一二线热点城市房价涨幅可能将继续回落，三线城市房价增速可能略快
面对缴税压力、月末季末因素、美联储加息等不确定性因素，市场情绪仍偏谨慎，预计未来资金面将维持紧平衡局面
在月末、缴税缴准等因素的扰动下，资金面承压；同时后续市场仍然将面临温和去杠杆带来的持续阵痛
北京广州住宅价格环比涨幅有所回落；70个大中城市房价整体延续上涨走势，环比下降的城市只有7个
央行称，部分城市房地产市场热度仍然较高，在维护物价稳定的同时，注重抑制资产泡沫和防范金融风险
中长期利率继续保持升势，资金面维持紧平衡状态，流动性总体偏紧的格局短期内较难明显改善
研究机构认为，政府可能将试图掌控政策紧缩的幅度，以平衡其稳增长和降杠杆防风险的双重目标
1795亿元MLF到期，货币政策总体趋紧，金融监管措施正在推进，总体流动性偏紧的局面在短期内较难改变
生态保护、公共设施管理等短板领域投资增速有所加快；制造业投资占比和贡献率则明显下降
从中长周期看，目前经济结构的韧性有所加强，从而可以更有效地缓冲监管收紧带来的通缩和增长放缓的压力
基建投资增设和制造业投资增速均出现回落趋势，住宅投资增速也已收到调控影响逐步走低，民间投资增速也再次下降
民间投资增长幅度依然低于全国固定资产投资的增速，民间投资的增长动力还需要进一步增强
住宅投资增速也出现回落走势，4月末增速回落0.6个百分点
先行指标也出现放缓迹象，施工项目计划总投资增速回落，新开工项目计划总投资同比继续下降
一方面，实体经济对于实体经济融资需求超出市场预期；另一方面，市场利率上移也可能抑制了地方政府债务置换进度
4月末广义货币(M2)余额同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.3个百分点，低于市场预期
市场人士认为，此举对维稳市场预期具有重要意义，央行在试图缓和前期金融监管政策对金融市场造成的负面冲击
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