财新PMI NEI 财新智能贝塔
机构认为，金融数据要客观看待，确实有实体融资需求驱动，但同时金融监管趋严，也会在统计口径上造成信贷较往年高增
国际市场仍存在不稳定、不确定性；国际市场竞争仍较激烈；四季度进出口增速将受基数抬高影响
今年前三季度，中国进出口回稳向好势头在巩固，但四季度外贸运行中仍面临一些不稳定、不确定因素
机构预计，后期国内大宗商品市场将逐渐显现供需两弱的格局，难以继续发力扩张，价格也将转入弱势区间震荡
服务业新订单仅有小幅增长，用工增速放缓，成本负担持续上升；9月制造业和服务业双双遇冷，或暗示着四季度经济下行压力再现
9月财新中国制造业PMI由升转降，服务业PMI降至21个月最低，上游成本压力凸显，经济走势将更多依赖于供给侧政策的调节力度
中国北方大部将受到较强冷空气过程的影响，需关注降温和霜冻对农作物所造成的冻害
劳动力投入指数平稳发展，9月有小幅下降；科技投入指数近五个月呈缓慢上升趋势，本月科技投入指数再次上升
从上游到下游产品价格联动上涨态势逐渐形成，通胀压力有所显现
客户需求疲弱，新订单和生产增速降至年中以来最低；制造业用工数量继续下降，但降幅收窄；平均成本负担大幅加速上升
9月财新中国制造业PMI结束此前三个月的上升态势，扩张速度略有放缓，上游成本压力凸显，经济走势将更多依赖于供给侧政策的调节力度
互联网及软件信息技术服务业、货币金融服务、等行业商务活动指数均位于高位景气区间，企业经营活动较为活跃
新订单指数年内首次超过生产指数，供需关系更趋于平衡；同时反映原材料价格上涨的企业比重超过四成
机构认为，定向降准若能在近期落地，那么增量有利于缓解资金需求，有利于缓和持续高企的资金利率
价格上升，成本降低，使得8月规模以上工业企业利润增速加快
机构认为，随着央行持续灵活操作和市场预期逐步稳定，无需对9月及四季度资金面过于悲观，跨季整体无忧
市场人士称，如果缩表计划并未对市场造成过度冲击，那么美联储在12月加息可能仍将是大概率事件，美元未来存在进一步反弹的动力
季末临近，MPA考核和跨季资金需求增加，导致流动性偏紧概率加大，但在央行大力呵护之下，资金有望平稳跨季
在税期来临、政府债券发行缴款和MLF到期、MPA考核临近等因素的作用下，资金面承压
广州、深圳新建商品住房价格环比下降；二三线城市新建商品住房价格环比涨幅有所回落
市场人士认为，环保和供给侧改革的政策约束下，企业投资意愿受到抑制，这也意味着接下来经济下行压力将会增大
市场人士认为，人民币快速升值很可能是外汇市场供求自身变化的结果；央行如果不干预，外汇占款显著回升的必要条件就不具备
住户部门新增贷款较7月增加了1000多亿元，短期贷款增加最为明显，与房贷相关的住户部门中长期贷款基本平稳
9月特殊季节性时段决定了当前资金面维稳是货币政策的阶段性重心，但中期来看，稳健中性仍然是央行货币政策主基调
研究人士称，总需求拐点已经呼之欲出，经济总体下行趋势已经基本确立，四季度后下行压力可能进一步加大
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