地产投资仍堪忧,有效信用投放继续承压,消费回升可持续性存在不确定性
6月宏观、中观数据走势出现背离,工业增速反弹持续性存疑
股灾所带来的悲观情绪,甚至包含对政策稳经济的诱使情绪,都可能会导致数据偏差
房地产企业仍致力于去库存,这使得房地产投资难有显著反弹,并制约制造业
制造业仍处在去库存、去产能、去杠杆的长期大趋
内生动力不足仍是制约中国经济改善的主要原因
三季度当前房地产市场销售好转将逐渐向开发端传导;开发商补库存需求对土地市场会有所带动
6月工业增加值增速预测均值为5.9%,社会消费品零售总额增速预测均值为10.1%
房地产回暖、成交量上升带动信贷需求,贷款余额环比多增对M2增长有利
同时,对5月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比涨幅的预测均值为-4.4%
由于稳增长政策继续显效、去年基数较低等原因,中国经济增速有望在三季度企稳且小幅回升,但回升基础依然很弱
同时,考虑到房地产投资仍在周期性调整,年内中国经济企稳可能仅是短周期的稳定,并非长周期经济的拐点