【财智研究】资产证券化与商业银行经营稳定性

资产证券化与商业银行经营稳定性

——来自美国银行业的证据

高蓓  张明  邹晓梅

　　摘要：本文利用美国商业银行2001年至2012年期间的季度数据，全面系统地分析了资产证券化对商业银行经营稳定性的影响。研究结果表明：第一，总体来说，资产证券化活动会显著降低商业银行经营稳定性，具体影响机制是，资产证券化活跃程度越高，商业银行资本比率越低，同时资产收益率越高；第二，从证券化产品类别来看，ABS会显著降低商业银行经营稳定性，而MBS对商业银行经营稳定性的影响不显著；第三，分时段来看，资产证券化在发展初期通过提高资本比率和资产收益率，能显著提高商业银行经营稳定性，但在发展中后期，资产证券化对商业银行经营稳定性有负面影响。本文研究对中国资产证券化实践的主要启示包括：第一，在资产证券化发展过程中需要时刻警惕风险，并加强相应监管；第二，我国可利用资产证券化化解商业银行大量潜在不良资产；第三，应充分吸取美国教训，警惕资产证券化过快发展可能导致商业银行信贷质量下降。