CNH-CNY价差:基本面、传染和政策的作用
原文/Michael Funke, Chang Shu, Xiaoqiang Cheng and
Sercan Eraslan
摘译/何帆、邹静娴
导读:哪些因素会显著影响人民币在在岸和离岸市场的价差?这篇实证文章考察了基本面、全球因素以及人民币国际化相关政策的作用,发现两个市场的流动性对于价差的水平值影响很大,而全球避险情绪的上升则加剧了价差的波动性。就政策面因素,允许人民币流出的政策能够显著降低价差的波动性。今天推荐的这篇文章,作者Michael Funke和Sercan Eraslan是德国汉堡大学教授,Chang Shu和Xiaoqiang Cheng分别就职于国际清算银行和香港金管局。该研究政策意义强,在此推荐给大家,旨在为理解人民币离岸、在岸市场价差提供定量分析。