财新传媒

6月财新中国服务业PMI降至50.6 为2024年10月以来最低
6月财新中国制造业PMI升至50.4 重回扩张区间
5月财新中国服务业PMI升至51.1
5月财新中国制造业PMI降至48.3 2024年10月以来首次收缩
4月财新中国服务业PMI降至50.7 为七个月来最低

6月财新中国服务业PMI降至50.6 为2024年10月以来最低 |分析: 文｜财新范浅蝉于海荣 07月03日 09:45
服务业需求扩张速度放缓，就业重现收缩，成本端价格相对稳定，但销售价格降幅显著，企业盈利压力较大，市场维持乐观预期

6月财新中国制造业PMI升至50.4 重回扩张区间 |分析: 文｜财新范浅蝉于海荣 07月01日 09:45
制造业供求重回扩张，出口略低于荣枯线，但就业、价格持续低迷，市场乐观程度略有减弱

经济大势
全球/区域

财新PMI分析｜经济景气重回扩张企业盈利压力仍大: 6月供求重现扩张，就业继续下降，企业成本相对稳定，但销售价格持续下降，企业信心回落；下半年经济下行压力或加大，关注前期增量政策的落地情况以及政策加码的可能性

6月财新中国服务业PMI降至50.6 为2024年10月以来最低: 服务业需求扩张速度放缓，就业重现收缩，成本端价格相对稳定，但销售价格降幅显著，企业盈利压力较大，市场维持乐观预期

6月财新中国新经济指数降至32.7: 资本投入和科技投入下降，新一代信息技术与信息服务产业对总指数贡献最大；新经济行业入职平均工资水平溢价水平下降

财新PMI分析｜制造业景气重回扩张企业预期仍待改善: 6月制造业供求重现扩张，出口边际改善，就业、价格持续低迷，企业信心略有回落；下半年经济下行压力或加大，关注前期增量政策的落地情况以及政策加码的可能性

6月财新中国制造业PMI升至50.4 重回扩张区间: 制造业供求重回扩张，出口略低于荣枯线，但就业、价格持续低迷，市场乐观程度略有减弱

财新智库

【财新PMI】分析：6月财新制造业和服务业PMI均略高于荣枯线: 2025年6月，财新中国制造业PMI录得50.4，财新中国服务业PMI录得50.6，分别较前月上升2.1个百分点和下降0.5个百分点。制造业和服务业就业出现不同程度下降

【财新PMI】分析：6月财新中国制造业PMI重回扩张区间: 2025年6月，财新中国制造业PMI录得50.4，过去九个月中第八次高于荣枯线

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机构观点

: 申万宏源:制造业跌谷底稳增长待加码

内生动力不足仍是制约中国经济改善的主要原因

: 民生宏观:财新PMI回落经济在底部挣扎

制造业仍处在去库存、去产能、去杠杆长期大趋势

: 中金公司：经济下行压力仍然较大

房地产企业仍致力于去库存，并制约制造业

: 方正证券：股灾可能导致PMI过度反应

股灾所带来的悲观情绪，可能会导致数据偏差

: 海通证券：分歧仍待弥合

宏观中观数据走势背离，工业增速反弹持续存疑

: 兴业证券:准备进入"平底锅锅底阶段"

地产投资仍堪忧，有效信用投放继续承压

趋势图

财新调查

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关于财新PMI

财新中国PMI，包括财新中国制造业PMI和财新中国服务业PMI，由全球领先的多元化财经信息服务公司Markit编制，每月定期发布。
财新中国PMI坚持客观、中立、专业的严谨风格，以公信力为旨归，依托Markit和财新传媒的研究力量，实现对经济基本面的深度观测和解析。