中国未来存在推出“QE”可能

　　【财新网】（专栏作家 万钊）近期货币乘数快速走高，原因在于分子端——货币存量因保增长居高不下，分母端——基础货币因外占下降而萎缩。货币乘数走高的背后，是银行超额存款准备金率下降，抬升流动性风险。降准的主要意图在补充银行超额准备金，但是内生性基础货币由于期限偏短、利率偏高、需求不足等原因投放乏力，如果基础货币投放乏力持续得不到改观，不排除央行通过直接购买资产的方式投放基础货币，即“QE”。“QE”本身并没有好与坏之分，其更多是一种无奈。

　　银行体系超额准备金率快速走低，抬升流动性风险