资产证券化与商业银行经营稳定性
——来自美国银行业的证据
高蓓 张明 邹晓梅
摘要:本文利用美国商业银行2001年至2012年期间的季度数据,全面系统地分析了资产证券化对商业银行经营稳定性的影响。研究结果表明:第一,总体来说,资产证券化活动会显著降低商业银行经营稳定性,具体影响机制是,资产证券化活跃程度越高,商业银行资本比率越低,同时资产收益率越高;第二,从证券化产品类别来看,ABS会显著降低商业银行经营稳定性,而MBS对商业银行经营稳定性的影响不显著;第三,分时段来看,资产证券化在发展初期通过提高资本比率和资产收益率,能显著提高商业银行经营稳定性,但在发展中后期,资产证券化对商业银行经营稳定性有负面影响。本文研究对中国资产证券化实践的主要启示包括:第一,在资产证券化发展过程中需要时刻警惕风险,并加强相应监管;第二,我国可利用资产证券化化解商业银行大量潜在不良资产;第三,应充分吸取美国教训,警惕资产证券化过快发展可能导致商业银行信贷质量下降。