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资金承压或拖累房地产开发投资增速

2017年04月18日 14:48 来源于 财新网
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目前房企的资金状况赶不上其扩大投资的意愿,从而货币政策的收紧可能成为制约未来房地产投资的一个重要因素
在房地产销售增速持续回落的情况下,一季度房地产开发投资保持了较高增长,研究人士认为,房地产开发投资下半年或将回落。图自视觉中国

  【财新网】(记者 李雨谦)房地产销售增速持续回落的情况下,一季度房地产开发投资保持了较高增长,研究人士认为,房地产开发投资下半年或将回落。

  国家统计局公布数据显示,1-3月,全国房地产开发投资19292亿元,同比名义增长9.1%,增速比1-2月提高0.2个百分点。其中,住宅投资12981亿元,增长11.2%,增速提高2.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.3%。

  交通银行金研中心研究员夏丹表示,不过这种超预期的增长态势可能不会持久,房地产开发投资增速或于下半年回落。

  原因有三个方面。首先是房企资金来源缩减。因商品房交易行为产生的个人按揭贷款和定金及预收款在开发到位资金构成中占比约一半,成交增速下行和信贷监管趋严将减少这两项资金来源。政策对房企开发贷、再融资、公司债等融资渠道的监管逐步加强,开发企业资金宽裕程度在降低,融资成本相对提高。

  同时,从开发投资增速相对销售指标的滞后性来看,销售面积增速的回落将逐步传导至新开工、施工、竣工,房企投资行为偏谨慎。

  此外,去年供地较少的热点城市可能加大土地供给,对开发投资增速的下滑有对冲作用,但毕竟各路资金进入土地市场的通道已慢慢被收窄或堵死,且占土地市场较大比例的三四线城市也不会大肆推地。

  莫尼塔宏观研究主管钟正生表示,非住宅对整体房地产投资的拖累仍是较为明显的。考虑到非住宅投资在整体房地产投资中占比稳定在33%左右,这个比重并不算低。

  3月住宅投资增速达到11.2%,较上月显著上行,而非住宅投资增速从上月的8.6%大幅下滑至5.1%(主要是办公楼投资骤减)。

  钟正生认为,随着房地产信贷政策的收紧,商业地产势必受到更为强烈的冲击。因此,尽管住宅开发投资依然受到开发商乐观态度的支持,但非住宅开发投资对调控政策的敏感性,可能压制后续总体房地产投资增长的空间。

  同时,3月房地产开发投资资金来源累计增长11.5%,较上月的7%有所改善,但仍不及去年全年的15.2%,显示房地产开发的资金状况仍不及去年。目前房企的资金状况是赶不上其扩大投资的意愿的,从而货币政策的收紧可能成为制约未来房地产投资的一个重要因素。

责任编辑:李雨谦 | 版面编辑:杜春艳
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